2021年上半年白酒行業(yè)實現(xiàn)收入1579.41億元,歸屬于母公司股東的凈利潤578.66億元，分別同比增長21.56%%、20.89%。
高端酒企業(yè)績保持穩(wěn)健
茅、五、瀘上半年分別實現(xiàn)營業(yè)收入507.22、367.52、93.17億元,同比分別增長11.15%、19.45%、22.04%；分別實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤246.54、132.00、42.26億元，分別同比增長9.08%、21.60%、31.23%。高端酒企增長受到高端產(chǎn)品業(yè)績影響,盈利能力維持穩(wěn)定，需求穩(wěn)步擴(kuò)張。批價持續(xù)堅挺，茅、五、瀘一批價分別維持在2900、980、910元左右。整體業(yè)績穩(wěn)健，行業(yè)庫存處于相對低位。二季度為白酒行業(yè)傳統(tǒng)淡季，高端白酒主要以控貨挺價為主，其中茅臺加大直營渠道投放，五糧液加速發(fā)展線上渠道，均價有所提升，銷量增速維持平穩(wěn)。
次高端酒企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級
次高端酒上半年實現(xiàn)較高增速，中高端產(chǎn)品帶來增長。其中山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、今世緣營收同比增速分別為75.51%、137.31%、133.09%、128.44%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別同比增長117.54%、176.55%、347.94%、266.01%。具體來看山西汾酒的主打中高端市場的青花系列汾酒和竹葉青實現(xiàn)較快增長，汾酒系列同比增長76.07%，公司相繼推出青花系列汾酒30·復(fù)興版、青花汾酒40·中國龍，結(jié)構(gòu)化升級持續(xù)；酒鬼酒的營收增長主要得益于“內(nèi)參”“酒鬼”系列收入增長，上半年分別同比增長86%、170%；舍得酒業(yè)實行雙品牌加老酒戰(zhàn)略，中高檔酒上半年同比增長149.01%，低檔酒同比增長235.52%。次高端白酒的市場占有率和業(yè)績增速整體走強(qiáng)，格局逐漸清晰。
茅臺批價回升，庫存處于低位
飛天茅臺批價本周有所回升，其中整箱茅臺價格為3860元/瓶，散瓶為2980元/瓶，庫存量相對較為緊缺，開始9～10月打款。五糧液主要地區(qū)批價維持在990～1000元/瓶，渠道庫存水平維持在3～4周左右。瀘州老窖批價提升至920～940元/瓶，整體庫存在1個半月左右。
總結(jié)來看：
隨著中秋國慶雙節(jié)臨近，白酒即將進(jìn)入消費旺季。高端白酒批價整體表現(xiàn)堅挺,需求持續(xù)景氣。次高端白酒整體庫存低于2個月，批價表現(xiàn)堅挺，具備較高的成長性。從中報來看，白酒企業(yè)仍具備較強(qiáng)的產(chǎn)品提價和結(jié)構(gòu)升級的能力。高端和次高端酒企回款良好，部分酒企有望在中秋國慶旺季完成全年回款任務(wù)。
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